全球汽貿網資訊，火箭制造商SpaceX，目前內部估值高達3500億美元，穩坐全球最有價值的私人初創企業之一的寶座。盡管如此，這還只是老板埃隆·馬斯克另一家公司——特斯拉1萬億美元市值的零頭。不過，到了2025年，地球上的生意終究會輸給來自外太空的誘惑。
（圖片來源：路透社/Joe Skipper）
SpaceX簡直是馬斯克思維的完美寫照：劍走偏鋒，然后用殺價狂魔般的手段逼退競爭者。當然，特斯拉在2006年的總體規劃也講過類似的故事——先造豪車賺大錢，再用利潤殺入平價市場。但SpaceX的成長速度，堪比它的火箭發射，太快太猛，競爭者只能望塵莫及。
SpaceX的王牌是星鏈（Starlink）寬帶衛星網絡，一方面，可回收的大火箭讓發射成本大幅下降；另一方面，星鏈性能甩開對手幾條街，收入穩定增長，為更多發射提供了資金?，F在，地球軌道上已經有約7000顆星鏈衛星，每周還在增加60顆。從1965年到2010年代，太空發射基本停滯，而星鏈直接讓這條曲線騰飛。結果就是，SpaceX成了太空發射領域的壟斷玩家。根據BryceTech估算，2024年第一季度，SpaceX完成了全球85%以上的軌道有效載荷發射，這種從火箭到衛星再到終端設備的全面布局，讓亞馬遜等對手只能干瞪眼。
再看看特斯拉，戰場上硝煙四起，既要防比亞迪這些電動車新秀，又要頂住燃油車的性價比沖擊。而SpaceX的市場就平靜多了。星鏈目前有500萬用戶，覆蓋114個國家，手機服務正在擴展，帶寬儲備也相當充足。再加上馬斯克和當選總統特朗普的關系，SpaceX可能拿到此前夠不到的補貼，比如420億美元的美國農村寬帶項目資金。
星鏈的潛力遠不止于此。咨詢公司Quilty Space預測，星鏈2024年的收入會達到66億美元，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為38億美元，利潤率高達58%。TMF Associates則預計，到2030年星鏈的收入可能達到240億美元，EBITDA飆升至180億美元。而且，這種固定成本高的生意，用戶越多，賺得越多。
那么，星鏈到底值多少錢？特斯拉現在的市盈率是EBITDA的68倍，雖然它的增長速度已經慢了不少。如果星鏈能按照預測繼續增長，按照特斯拉的估值倍數來算，到2030年代末，星鏈光靠通信業務就能值1萬億美元。更別說SpaceX的火箭發射業務還有更多想象空間。
歸根到底，為什么SpaceX估值這么低，特斯拉卻估值這么高？當自動駕駛技術遇上了現實的撞擊時，我們不妨抬頭看看天空，也許真正的未來，不在地球，而在星辰。
（編譯：全球汽貿網 Yang）