北京時間7月30日晚，承載著李想千億美金市值夢的理想汽車在納斯達克正式上市，此時距他上次赴美敲鐘已經過去了6年7個月零19天。
理想此次公開發行9500萬股美國存托股份（ADS），發行價格為11.5美元，超過8-10美元的指導價格，最終募集資金10.925億美元。理想由此打破了蔚來創下的記錄，成為在美募集資金最多的新造車企業。
美團加碼3.5億美元
在公開發行股份募資前，理想汽車還獲得了3.8億美元的基石投資。其中，美團投資3億美元，王興個人投資3000萬美元，字節跳動投資3000萬美元，Kevin Sunny投資2000萬美元。
事實上，自從2019年8月以來，理想就與美團結成了同盟。
2019年8月，理想完成5.3億美元C輪融資，王興以個人名義投資3億美元；2020年6月，理想完成5.5億美元D輪融資，美團投資5億美元；在理想即將登陸納斯達克之際，美團系再次加碼3.5億美元。截至目前，美團系已累計投入11.5億美元。
除了美團系的鼎力支持外，理想還獲得了高瓴資本的背書。在公開發行的9500萬股ADS中，高瓴資本認購了其中的2608萬股，總價值3億美元。
公開信息顯示，高瓴資本是一家專注于長期結構性價值投資的投資公司，目前的資產管理規模超過600億美元。
值得注意的是，高瓴資本在近期開始大舉布局新能源領域，先是斥資100億元參與寧德時代的定向增發，然后參與小鵬C+輪5.5億美元的融資，再到現在花費3億美元入股理想。而在更早以前，高瓴資本還曾是蔚來的股東。
緊急更新招股書
7月24日，上市前一周，理想緊急更新了招股書。與舊版招股書相比，新版大幅提高了募資金額，并搶先披露了二季度報，而這份財報還沒有來得及經過正式審計。
相比一季度報，二季度報更能為投資人帶來信心。財報顯示，理想二季度營收19億元，環比增長128.6%；交付6604輛新車，環比增長128%。
此外，理想的毛利率也由一季度的8%提升至二季度的13.3%，這主要得益于產量提升帶來的規模效益。橫向對比后會發現，特斯拉一季度的毛利率為21%，而同期蔚來的毛利率為-12%。
與此同時，理想二季度的營業支出也達到了4.36億元，環比增長44.1%，這主要是由于報告期內理想增加了營銷活動，擴大了零售、配送和服務中心網絡。
最終，理想二季度的凈虧損為7520萬元，環比一季度收窄190萬元，上半年累計凈虧損1.523億元。
截至二季度末，理想在全國范圍內有21家零售店、18家交付中心和17家服務中心，700名銷售和服務人員。
現金流方面，理想二季度的經營現金流為4.52億元，而一季度為-6300萬美元。截至二季度末，理想賬上的現金及現金等價物為37億元，環比一季度末增加了3億元。
汽車頭條App預計，此輪募資完成后，理想汽車賬上的現金及現金等價物超過140億元。
“希望操盤千億美元級公司”
作為理想汽車的創始人，李想本人有著豐富的創業經歷。在造車之前，他先后創辦了泡泡網和汽車之家，前者是中國領先的數碼消費媒體，后者是全球訪問量最大的汽車網站。
鮮花與掌聲背后，李想也經歷過至暗時刻。2013年12月，李想帶領汽車之家在美國紐交所上市。公司上市后，澳洲電訊成為最大股東，持有71.5%的股份，李想本人的持股比例僅為5.3%。
而在2016年6月，當澳洲電訊與中國平安完成股權交割后，后者成為了汽車之家的最大股東。隨后，汽車之家創始團隊被大規模清洗，李想本人也在幾個月后徹底離開了董事會。
或許正是這段特殊的經歷，讓李想在擁抱資本的同時充滿了警惕。在理想當前的股權架構中，李想本人持股比例僅為25.1%，但卻通過AB股制度擁有70.3%的投票權，由此確保了對公司的絕對控制權。
作為一名連續創業者，李想對于現金流有著深刻的理解。在他看來，公司財務要做出精準的預算，根據預算控制現金流，整個損益表要能反映公司的運營質量，而不是做短期的掩蓋。他表示，將公司的每個人放到這個系統里，就不會有亂花錢的現象發生。
李想透露，理想汽車現在擁有超過3200人的團隊，但只有兩個VP，連高級總監都寥寥無幾。行政要求出差經濟艙都必須買折扣最低的，經濟酒店都要兩個同性在一起住。
對于未來，李想充滿信心，他曾發文表示：“往后再看十年，如果智能電動車的賽道我們打不贏，這個世界一定出了大問題。”而在更早以前，他更是立下豪言：“我已操盤過百億美元級公司，希望再操盤一家千億美元級公司?！?/p>
“和時間做朋友”
當李想開始造車時，他立下了“再造一個豐田”的志向。然而作為一家快速發展的公司，豐田的各項經營數據顯然不對理想有任何參考意義，但理想也必須找到自己的同類公司，方能在資本市場和汽車行業中確定自己所處的位置。
特斯拉和蔚來就是理想的同類公司，他們身上有許多相似的地方。比如創始人都來自互聯網行業、都是連續成功的創業者、且都是資本運作的高手，他們自身則游走于汽車企業與科技企業之間，為資本市場和汽車行業帶來了無限的想象空間。
截至7月29日收盤，特斯拉的市凈率是28.35（即公司市值是凈資產的28.35倍倍），蘋果公司的市凈率是21.01，而福特汽車的市凈率是0.93，豐田汽車的市凈率是0.90。
為了使理想汽車的位置更加清晰，我們對比了特斯拉和理想2020年上半年的各項關鍵指標：
今年上半年，理想交付1.04萬輛，特斯拉交付17.9萬輛，后者是前者的17倍；
理想營收27.5億元，特斯拉營收120.21億美元（約合841.47億元），后者是前者的30倍；
理想毛利率為16.6%，特斯拉毛利率為21%，后者是前者的1.27倍；
理想凈虧損1.523億元，特斯拉凈利潤為1.2億美元（約合8.4億元）；
理想經營現金流為3.89億元，特斯拉經營現金流為5.24億美元（約合36.68億元），后者是前者的9.4倍；
2019年全年，特斯拉交付36.8萬輛新車，營收245.78億美元（約合1720.46億元），毛利率16.6%，經營現金流24.05億美元（約合168.35億元），市值突破千億美元大關。
或許在未來的某一天，當理想達成上述指標后，也能躋身千億美元俱樂部。然而對于眼下的理想而言，無疑還有很長的路要走。今年7月，當拜騰意外暴雷時，李想曾發文感慨：“這么難的行業，必須訓練一個從18層地獄為起點往上爬的創業企業，熬出地面才能有更強的競爭力。選擇和時間做朋友?！保▉碓矗浩囶^條）