全球汽貿網資訊，大眾汽車（Volkswagen）的最大股東保時捷控股公司（Porsche SE）周五警告，可能因持有大眾股份的價值減損面臨高達210億歐元的沖擊。這一消息凸顯了大眾因成本危機引發投資者信心動搖的現狀。
(圖片來源: 路透社/Teresa Krueger）
成本壓力、激烈競爭與勞資沖突
大眾汽車正面臨高昂的成本、亞洲市場的激烈競爭，以及與強勢工會在工廠關閉和削減工資上的長期沖突。作為大眾31.9%股權和53.3%投票權的持有者，保時捷控股預計，這部分股權的價值將被減記70億至210億歐元。
按照大眾目前的市值計算，保時捷控股所持股份約為143億歐元。
目前，大眾與工會關于德國業務成本削減的談判進展艱難，公司也未能完成本年度的財務規劃，迫使保時捷控股只能根據分析師的預測來調整自身預期。此外，保時捷控股還預計其持有的12.5%保時捷汽車股份公司（Porsche AG）股份將減值10億至20億歐元。
市場不確定性與業績預期下調
保時捷控股將此次大規模減值歸因于“市場環境日益復雜，不確定性加劇，多市場需求低于預期，以及地緣政治緊張和保護主義抬頭”。公司表示，2024年稅后集團凈利潤將“顯著為負”，并撤回了此前24億至44億歐元的盈利預期。不過，公司仍計劃發放本財年的股息。
大眾股息削減對保時捷控股的影響
大眾汽車的股息是保時捷控股最重要的現金來源之一。根據LSEG的估算，大眾今年的股息預計將從去年的每股9歐元降至6.75歐元。今年前三季度，大眾盈利同比下降了三分之一，這加劇了財務壓力。盡管工會要求進一步削減股息以降低成本，大眾首席財務官上周表示，仍承諾保持至少30%的稅后收益分紅比例。
分析師警告：自由現金流近零風險
分析人士指出，定價壓力、中國合資企業分紅減少以及既定投資承諾的結合，可能導致大眾未來數年自由現金流接近于零。這將對保時捷控股的財務穩定性造成不利影響，并進一步加深市場對其盈利能力的擔憂。
隨著大眾深陷成本削減和市場競爭的雙重壓力，保時捷控股的財務狀況正在經受嚴峻考驗。這一減值消息不僅反映了大眾內部的結構性問題，也預示著未來投資者信心可能繼續受到沖擊。
（編譯：全球汽貿網 Yang）